新能源环卫车销量提升快，CR3 67.57%，政策驱动下，一二线城市销量领先。2019 年新能源环卫车销量约 3987 辆，同比增长 148.75%，市占率提 升约 2 个百分点至 3.42%。新能源环卫车以卡车为主，2019 年销量为 2997 辆，占比 75%；其余为新能源小型环卫车，销量约 990 辆。新能源卡车环 卫车销量前三家企业 2019 年销量合计 2025 辆，CR3 67.57%，当前市场集 中度高。目前，新能源环卫车市场尚未完全铺开，受政策驱动明显，一二 线城市销量领先；2019 年新能源卡车环卫车销量排行前五的城市分别为深 圳、北京、长沙、广州和郑州，占全国总销量的 73%。

电池技术突破助力渗透率提升，新能源环卫车市场空间近 9000 亿。2020 年新能源车补贴政策更多向低成本和高安全性倾斜，磷酸铁锂电池优势显 现。比亚迪和宁德时代实现技术突破，补齐磷酸铁锂电池能量密度低的短 板。随着技术的进一步突破，低成本+高续航能力的电池将进一步提升新 能源环卫车的竞争力，助力其渗透率提升。在全国道路清扫面积、垃圾清 运量稳定增长，机械化率继续提升的背景下，环卫车保有量将继续保持增 长。随着新能源车市场渗透率加速提升，2020-2035 年新能源环卫车销量 将达到 197.5 万辆，对应市场空间约 8811 亿。

环卫装备市场下沉空间大，趋向新能源化、智慧化和小型化。目前我国尚 有 54%的县城没有达到环卫装备基本阶段（城市为 20%），县城的机械化率 水平仍有较大提升空间，环卫装备市场下沉空间大。5G、人工智能的崛起 使得智能环卫机器人、无人驾驶环卫车等新型环卫装备的应用更加广泛。小型化装备在清扫人行道、背街小巷等狭窄区域的清扫工作中具有优势， 在部分欧美街区受到青睐，有望得到进一步推广。我们认为，在实现“碳中和”的过程中，交通运输行业的减排至关重要， 公共领域用车将率先实现新能源替代，新能源环卫车采购需求将加速释 放。目前新能源环卫车市场尚未完全铺开，受政策驱动明显，以一二线城 市采购需求为主，行业 CR3 67.57%。随着电池技术的突破，电池的成本将 进一步降低，续航能力进一步提高，新能源环卫车渗透率提升，预计新能 源环卫车市场空间近 9000 亿。

1.2 国家政策加码公共领域，环卫车新能源化潜力巨大

相比于家用和商用汽车，公共领域用车受政策推动作用更加明显。

公共领域新能源补贴力度不减，2035 年实现全面电动化。2020 年 4 月，财政部等四部委发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴 政策的通知》，将 2020 年新能源汽车补贴标准下调 10%，但环卫领域 符合要求的车辆补贴保持不变；新能源汽车补贴政策明显向包括环卫 在内的公共领域倾斜。2020 年 11 月国务院印发《新能源汽车产业发 展规划（2021—2035 年）》，明确指出 2021 年起，国家生态文明试验 区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流 配送等车辆中，新能源汽车比例不低于 80%，这与 2018 年《打赢蓝天保卫战三年行动计划》80%的比例要求保持一致；同时提出到 2035 年，公共领域用车要实现全面电动化。

环卫车作为公共领域车辆，新能源替代潜力巨大。

公共领域在政策主 导推动之下，将率先实现新能源化。目前全国公交、出租、物流、环 卫等领域先后开启了新能源车辆更替进程，但不同类型车辆新能源化 比例存在较大差异。截至 2020 年 10 月，全国公交车电动化比例已从 2015 年的 20%提高到了 60%。而新能源环卫车尚处于起步阶段，2019 年销量为 3987 辆，仅占环卫车总量的 3.42%。新能源环卫车市场渗透 率远低于公共汽电车，未来新能源替代潜力巨大。

1.3 地方政策目标明晰，新能源环卫车需求加速释放

截至 2020 年底，我国已有超过半数的省份相继颁布了新能源环卫车 采购和使用政策。其中，上海提出至 2022 年，新增环卫车辆力争全 面实现电动化；郑州、山西、深圳等省市提出至 2020 年，完成部分 区县新能源环卫车的全部替换；天津、昆明、合肥、温州等省市在 2020 年以来，也相继规定新增和更新的环卫车使用新能源车的比例不得低 于 80%，甚至 100%。在各地方政府政策助力下，2021-2025 将成为环 卫车新能源化的关键期，新能源环卫车需求有望加速释放。